周五，台积电(TSM.US)股价走高，触及历史高点157.12美元。截至发稿，该股涨超4%，报155.65美元。昨日台积电股价大幅上涨。摩根士丹利将台积电的目标价从758元台币上调至850元，并确认了对该股的增持评级。摩根士丹利分析师Charlie Chan表示，在该行举办的科技、媒体和电信大会之后，他们对台积电的长期增长和定价能力感到乐观。此外，台积电也是摩根士丹利的首选股。

有分析指出，台积电的强势表现主要归功于全球对先进半导体技术不断增长的需求，特别是在5G、高性能计算和AI领域。其中，生成式AI半导体已成为推动台积电增长的关键因素之一，行业调查显示，AI半导体的订单依然强劲。

　　摩根士丹利将James Gorman担任首席执行官最后一年的薪酬增加了17%，至3，700万美元。

　　摩根士丹利周五在一份监管文件中披露，Gorman四分之三的奖金将在三年内以延期付息股形式支付。除了150万美元的基本工资外，他还获得了略低于900万美元的现金奖金。

　　Gorman在担任首席执行官期间和在2023年“将公司重塑为一家更强大、更平衡的机构，并为长期发展做好准备，”该行在文件中表示。“Gorman还成功完成了有序的、持续多年的CEO继任规划流程。”

　　本月初由Ted Pick接任CEO一职。他在执掌摩根士丹利的14年中策划了该行的转型。Gorman现在是该行的执行董事长。

　　摩根士丹利交易业务再度不及预期，拖累公司利润，但财富管理业务表现超出预期。

　　固收交易业务收入同比基本持平，不及分析师对该业务的增长预期。与此同时，财富管理部门的净收入总计66.5亿美元，高于分析师预期的64亿美元。该业务得益于利率上升帮助提高了净利息收入。

　　“人们对宏观经济前景充满信心，”摩根士丹利首席财务官Sharon Yeshaya在接受采访时说，并补充称该公司“将重申我们所有的财务目标。”

　　Ted Pick

　　继利率的迅速攀升推动净利息收入增加，提振大银行利润后，投资者正将注意力转向华尔街关键业务的复苏。美国大银行上周轮流就其最主要收入来源的前景发出警告，富国银行预测净利息收入今年可能下降多达9%。

　　本月Ted Pick接替James Gorman担任首席执行官一职，标志着摩根士丹利开启了新纪元。这家公司在过去十年中对自身进行了重新定义，但如今分析师愈发怀疑其是否有能力维持比竞争对手更快的增长速度。

　　截至纽约时间上午9：37，摩根士丹利股价下跌3.56%%至86.51美元。去年该股上涨了近10%，同期KBW银行股指数下跌了近5%。

　　这家总部位于纽约的公司上周了结了对其大宗股票交易行为长达数年调查。作为和解协议的一部分，该公司同意向美国司法部和证券交易委员会支付总计2.49亿美元。

　　特斯拉Cybertruck限产之谜：电池不够or饥饿营销？

　　华尔街见闻

　　大摩认为，特斯拉可能会故意限制量产以维持稀缺性，同时将公司资源集中在利润更高的产品上。

　　马斯克上月警告称，特斯拉需要一段时间才能开始量产Cybertruck，当时人们的想法是，这款充满未来感的赛博皮卡制造难度大，近几日有消息称，其搭载的4680电池只能满足10%的需求，量产目标可能无法如期实现。

　　现在，又有机构认为，Cybertruck产量限制可能只是特斯拉的饥饿营销策略。

　　摩根士丹利分析师Adam Jones在近日发布的一份报告中表示，特斯拉可能会效仿法拉利的做法，在可预见的未来保持供小于求的局面。

特斯拉会效仿法拉利的限量系列生产策略吗？

特斯拉可能会故意限制量产以维持稀缺性，同时将公司资源集中在利润更高的产品上。

　　高盛、摩根士丹利和瑞银估计，到2024年，Cybertruck产量仅为4.85万辆，但到2025年将实现质的飞跃，交付量预计将在7.8万-23万辆之间。

　　在这三家投行中，摩根士丹利是最悲观的，预计Cybertruck明年产量为3万辆，2025年为7.8万辆。

　　此前有报道称，特斯拉Cybertruck的预订单已超过100万辆，如果摩根士丹利预测准确的话，即使只有20%的预订单转化为实际购买，那么两年后，特斯拉仍将远远无法满足需求。这意味着，未来几年Cybertruck在市场中仍能占据一席之地。

　　10月份，马斯克在业绩电话会上警告，Cybertruck增产将“极其艰难”，可能要到2025年才能实现一年交付25万辆。但据华尔街见闻稍早前文章，电池生产正成为Cybertruck实现产量目标的一大“拦路虎”。

　　特斯拉在采用新型干涂层技术生产4680电池时遇到麻烦，按照目前得州工厂的速度，该电池只能满足一年装备24000万辆Cybertruck的需求，大概约为特斯拉所需卡车产量的10%。

　　以上估算数字还不包括4680电池要分流供应其他车型。特斯拉此前曾表示，要将4680电池用于售价2.5万美元的低价电动车，也就是外界所说的Model 2。

　　此前有分析认为，Cybetruck或许能像2022年那样再次利用品牌光环效提振特斯拉的整体销量。

　　2020年Model Y刚推出时，投资者担心该车型会蚕食Model 3的销量，但在2022年，后者在美销量超过2020年，前者的销量也超过25万辆。去年，特斯拉在美总销量较2020年增长150%，Model Y和Model 3均是热销车。

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