锐明技术(002970)在机构调研时表示，公司自主研发涉及自动驾驶业务中的AEBS已经落地销售，深圳出租的AEBS项目在业内已成为标杆项目，在全国产生了良好的示范效应，得到各地出租行业的关注和学习；公交车的AEBS业务也开始量产销售。目前，公司已将出租车及公交车的AEBS业务引入海外市场，这将有助于海外业务的进一步增长，公司仍在深度研究其它商用车行业的AEBS等应用场景，为公司稳健发展提前谋划布局中。

　　摘   要

　　上海自贸区自贸债业务是依托中国（上海）自由贸易试验区金融改革创新诞生的一类全新债券业务。作为我国债券市场对外开放的重要尝试，自贸债打通了市场主体通过上海自贸区开展境内外双向债券投融资的渠道。本文简要回顾了自贸债发展历程，分析了业务存在的困难，并提出了解决思路。

　　关键词

　　上海自贸区　自贸债　离岸　金融创新

　　自贸债业务发展历程

　　2016年12月，上海市政府以境内外同步发行的方式发行了首单30亿元的自贸市政债，外资银行首次参与了债券的承销，这一实践为国务院于2017年发布自贸区金融服务领域对外开放的特别管理措施提供了案例。

　　2019年11月，南京东南国资投资集团通过中央结算公司发行了10亿元的首单全球自贸公司债，并于中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）挂牌。此后，上海地产集团、普洛斯中国、苏州工业园区等境内外企业相继发行自贸债。截至2022年11月中旬，该类型自贸债累计发行43期，募集资金折合人民币约325亿元，涵盖了本外币和境内外发行主体。

　　自贸债业务依托自由贸易账户开展，涉及的登记托管基础设施主要是中央结算公司。中国人民银行于2016年9月批准中央结算公司开展自贸债登记托管、清算结算业务。上文所述2019年及以后开展的企业自贸债业务，是市场主体经中央结算公司引导，参考国际市场通行的Reg-S规则下的债券市场惯例，改造了自贸债的发行架构、信用评级、信息披露、增信担保等各个环节，凭国家发展改革委《企业发行外债备案登记证明》发行，成为自贸债的重要创新实践。自贸债因此具有了一定的离岸金融产品属性，此后也被市场称为“自贸区离岸债券”。

　　此外，银行间市场交易商协会（NAFMII）也曾在2017年开展了自贸试验区非公开定向发行债务融资工具业务，但由于该业务的规则沿用国内市场既有的债务融资工具规则，只是面向自由贸易账户主体发行，因此并不是具有实质金融创新意义的自贸债。

　　现阶段在上海支持和推动自贸债业务发展的重要意义

　　（一）自贸债业务是我国金融市场制度型开放的有益尝试

　　2021年，《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》提出，构建与上海国际金融中心相匹配的离岸金融体系，支持浦东在风险可控的前提下，发展人民币离岸交易。根据此要求，依托国内资金账户体系等金融基础设施，根据国际通行的金融市场规则，创新面向国内和国际投资者的金融产品，建立连通境内外双向开放的金融市场，打造“在岸的离岸”金融体系和交易，将是我国下一步深化金融开放创新的有益探索和尝试。自贸债作为目前上海乃至全国唯一已经实际启动的、具备一定程度离岸属性的金融产品，应该重点支持和推动发展，作为上海构建离岸金融体系和发展人民币离岸交易的“小切口”和重要起步抓手。

　　（二）发展自贸债业务有利于维护国家金融安全稳定和金融利益

　　部分境内主体存在境外发债的差异化融资需求，以往寻求以美元债、点心债等方式，通过香港等境外市场开展融资。引导这些主体发行自贸债，通过境内的资金账户体系、债券基础设施、金融交易市场开展境内外双向融资，相比而言更有利于维护我国金融安全稳定和金融利益。

　　（三）发展自贸债业务有利于推进人民币国际化和丰富上海自贸区金融改革创新成果

　　从推进人民币国际化的角度看，自贸债吸引境外主体投资，增加了离岸人民币的投资渠道，拓宽了离岸人民币资金的回流路径，提高了境外非居民对人民币的持有意愿。对于上海自由贸易试验区来说，自由贸易账户是上海自贸区金融改革创新最重要的成果，自贸债业务依托自由贸易账户开展，自贸债发行和投资主体能获取最适配的账户金融服务，也丰富了自由贸易账户业务场景。

　　（四）自贸债业务有利于上海金融服务辐射全国

　　自贸债业务是人民币尚未实现完全可兑换条件下进行的创新探索，其境内发债企业来自各地，这使得上海自贸区金融改革创新服务的可及面扩大到全国范围。上海国际金融中心的服务辐射到全国，体现了上海作为国内国际双循环重要战略连接点的地位，也凸显了上海自贸区作为改革试验田和先行先试示范区的重要意义。

　　自贸债业务发展目前存在的瓶颈问题和矛盾

　　由于自身属性定位、监管制度、配套金融服务等方面的限制，自贸债的发展尚存一些瓶颈问题。

　　（一）管理规则限制导致总体业务量少，竞争力不足

　　目前已发行的自贸债，绝大多数为境内企业发行的1年期以上的债券，总体业务量较少。究其原因是目前国家相关部门将1年期以上的自贸债视同企业中长期外债管理，构成了境内企业发行自贸债的前置条件。发债备案虽成为了自贸债合法合规性的依据，但也同时存在发债企业行业类型不丰富的问题，且自贸债与境外发债缺乏差异性，形成了直接竞争的不利关系。此外，包括1年期以内短期企业债券、国债和地方债、金融机构债等，以及各类非传统债务产品，均缺失符合自贸债自身属性定位的差异化制度，业务无法有效开展。

　　（二）自贸债涉及外债相关的外汇管理尚不明确

　　现行外汇管理中，境内企业在境外发行债券，发债企业办理全额外债登记并纳入外债额度管理。境内主体在境内市场发行的债券，被境外主体持有的部分是否办理外债登记并计入发债人外债余额，在实际操作上存在模糊和不统一。

　　对于自贸债，目前外汇管理方面对其属性定位尚不明确，对于其外债登记和额度管理也无相关规定。从实践上来看，各地外汇局对于当地企业发行的自贸债，均以投资主体主要是境内机构为由，不做外债登记。在监管态度和规则不明确的情况下，境内外主体对自贸债发行募资、还本付息以及二级交易可能涉及外汇管理的合规性存在担忧，影响参与意愿。

　　（三）目前投资自贸债的境内主体和资金来源较单一

　　目前自贸债的投资限于通过自由贸易账户或非居民账户开展。从已经发行的自贸债来看，投资认购的主体主要是上海市已经建立自贸试验区分账核算单元的部分商业银行，资金来源以自由贸易账户吸纳的境内外存款和商业银行总行下拨资金为主，作为银行债券自营投资业务开展。至于其他境内机构投资者，或不具备自由贸易账户开立资格，或限由账户间同名划转规则，无法将境内普通账户内的投资资金转入自由贸易账户，因此目前尚无法参与自贸债投资。

　　（四）自贸债二级场内交易尚不具备开展条件

　　尽管部分已发行的自贸债已经在澳门MOX或新加坡证券交易所挂牌，但此类挂牌仅具有信息展示的意义，尚未形成实际交易。同时，境内各类交易场所也未对自贸债提供交易功能，因此二级场内交易目前尚不具备开展的技术条件。

　　（五）受金融监管和资金账户规则等限制，境内债券承销机构无法提供完整服务

　　目前境内商业银行受营业范围限制，能够承销的债券仅限于政府债和金融债，没有企业债、公司债和境外债，自贸债是否可以承销不明确。在缺乏明确依据的情况下，境内商业银行无法作为自贸债主承销人。另外，境内证券公司对担任自贸债主承销商或全球协调人，存在是否涉及境外展业的合规性疑虑。

　　募集资金账户方面，目前是通过中央结算公司上海总部在商业银行开立的区内机构自由贸易账户（FTE），存放募集资金并划转给债券发行人。对于承销商自行开立募集资金专用账户，由于FTE开户主体限制，大多数情况下无法实现。

　　厘清自贸债的属性定位是支持该业务长远发展的前提

　　（一）发展自贸债需要制度和规则创新而不是管道式开放

　　近年来，境内证券市场通过“债券通”、境外机构直接投资境内银行间市场（CIBM）、合格境外机构投资者（QFII）、“沪深港通”等不同管道模式，对境外投资者的开放程度和投资便利性得到了大幅提高，境外主体的参与意愿和投资规模不断上升。这种证券投资对外开放的本质，是已经发展完善且制度成熟的境内金融市场对境外投资者的管道式开放，其背后遵循的完全是国内金融市场的制度和业务规则。

　　党的二十大报告提出，要“稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放”。自贸债作为一个全新的业务和市场，其双向开放的方式，与现有国内金融市场对外开放的路径不同，着重依托制度和规则创新，可称为“在岸的离岸”金融市场。

　　（二）自贸债兼具“在岸”本质和“离岸”属性

　　自贸债业务依托境内的自由贸易账户体系和债券基础设施开展，资金的存放和结算清算在境内，债券的登记和主托管在境内，涉及的债权债务关系在国内确权，相关民事关系属于国内司法管辖。从这些角度来看，自贸债是一种境内的金融产品，跟境内企业在香港发行的中资美元债、点心债有本质区别，也就是自贸债其本质是“在岸”。另外，自贸债并没有沿用国内既有的债券市场制度和业务规则，而是采用Reg-S规则下国际市场通行、国际投资者接受度高的市场惯例。在该规则下，自贸债的发行架构、承销、评级、路演等，与我国内地现有债券和债务融资工具均存在差异，但与香港市场的债券较为相似。因此，自贸债具有一定的“离岸”属性。

　　“在岸的离岸”这一属性定位，使得自贸债作为不同于既有的境内和境外债券市场的新生事物，拥有了其发展的差异化市场基础。只有明确这一属性定位，后续为自贸债配套相关的制度和优化管理规则，才能有清晰的逻辑和方向。

　　下一步支持和促进自贸债业务的具体设想

　　（一）为自贸债业务提供法律制度保障

　　自贸债业务面向国内国际双向开放，依照国际市场惯例发行，市场参与主体对业务的依法依规开展要求较高。应尽快推动浦东新区离岸金融立法，并将自贸债市场制度纳入其中，为自贸债业务的开展提供法理依据，并实现制度型开放。

　　（二）根据自贸债业务的属性定位，重新设计自贸债业务涉外债务管理方式和规则

　　与传统境内债券和境外债相比，自贸债存在差异，相关管理部门对自贸债业务的管理，不宜完全套用现有的外债管理方式和规则。

　　建议相关管理部门优化对自贸债的管理方式，在不改变将自贸债纳入企业中长期外债管理框架的前提下，与境内企业海外发债适当差异对待。探索将备案登记的前置环节转换为总量控制和负面清单动态管理。例如，根据国内宏观经济调控的需要，对自贸债的发行量按年度总额控制管理；根据行业发展引导的需要，对发债企业所处行业，或底层资产类别等，开展负面清单管理。

　　在外汇管理方面有如下建议：一是对自贸债中实际由境外投资者持有的部分，认定为境内发债主体因境外机构投资境内债券市场而产生的本外币被动负债，明确不纳入发债人的外债额度管理。二是由基础设施机构提供自贸债登记托管等基础数据，外汇管理部门以债券实际的境外主体持有情况为依据统计外债，以此保证我国对外债务宏观统计的及时性、完整性、准确性。三是鉴于前述自贸债不计外债余额、通过基础设施统计外债准确有效的情况，明确发行时境内发债企业无需再做外债登记，减轻市场主体“脚底成本”。

　　（三）推动更多金融基础设施和自律组织参与自贸债业务，丰富自贸债品种

　　早在2016年，人民银行就已经批准NAFII和上海清算所开展上海自贸区跨境债券相关业务。2015年，上海清算所也已作为自贸区分账核算单元，依托自由贸易账户开展金融和要素市场托管清算业务。推动这两家机构参与自贸债业务，有利于拓展自贸债业务范围，丰富自贸债品种。引导两机构根据自贸债本身的属性定位制定自贸债业务规则，有利于业务长期健康发展和具备市场竞争力。

　　（四）适当拓宽境内投资自贸债的主体范围和资金来源

　　根据自由贸易账户现有管理规则，上海市所有银行业金融机构均可通过“直参”或“间参自营”的方式开展自贸债投资。对于有自贸债投资需求且注册地在上海市的非银行金融机构（含分支机构），可通过纳入“自由贸易账户开户拓展名单”的方式参与投资。

　　在自贸债发行规模总量可控的前提下，可适当放松境内金融机构投资自贸债的资金来源限制，允许将投资资金从普通账户划转到自由贸易账户，并实行投资全程闭环管理。

　　（五）推动自贸债二级交易市场建设

　　推动自贸债的二级交易，有利于盘活自贸债流动性，提升境内外机构投资自贸债的意愿。从自贸债“在岸的离岸”属性和配合上海国际金融中心建设的角度来看，自贸债的二级交易市场应放在上海浦东，最优方案是纳入正在建设中的国际金融资产交易平台。在该平台建成投入运营之前，可暂时利用上海现有的金融基础设施，如上海证券交易所、银行间债券市场等，通过开辟单独交易模块的方式来实现。

　　（六）积极支持境内金融机构承销自贸债，为发行环节提供自由贸易账户服务便利

　　一是在不改变目前金融分业经营的前提下，允许境内商业银行试点开展自贸债主承销业务。二是根据自贸债“在岸的离岸”属性，境内金融机构承销自贸债可不作为境外展业行为，打消市场机构顾虑。三是对于不在FTE范围内的自贸债境内承销商，建议允许开立单一功能的自由贸易账户，专门用于自贸债承销。

　　◇ 本文原载《债券》2024年2月刊

　　◇ 作者：中共上海市委金融委员会办公室　秦鹏

　　◇ 编辑：张源欣　鹿宁宁

专题：稳中求进 发展新质生产力——2024全国两会特别报道

　　全国政协委员、360集团创始人兼董事长周鸿祎拟向2024全国两会提交涉及大模型、数字安全等多份提案。大模型在垂直领域大有可为，他建议政府、 央国企率先提供更多应用场景，聚焦“小切口，大纵深”，推动大模型垂直化、产业化落地。“企业用大模型不能冒进，而是要用 AI 逐步改造业务，循序渐进，积小胜为大胜。在实践中要拆分场景具体分析，在业务流程上找准切入点，选择与大模型成熟能力匹配的业务环节切入，切入点虽小，但纵深推进，对业务影响很大，改造收效更大。”

2024财报｜华大基因利润下滑超8成，下一个风口难寻

郑敏芳

03-01 12:48

遍地金子的时代已过

果不其然，华大基因（300676.SZ）2023年的业绩出现了大幅下滑。

2月29日晚，华大基因公布的业绩预告显示，当期收入和归母净利润分别为43.53亿元、0.91亿元，分别同比下滑了38.29%、88.64%。

对于业绩下滑的原因，华大基因表示“受行业周期影响，公司相关检测业务收入出现较大下降。”

华大基因所提及的检测业务或指向了与防疫相关的检测业务。

事实上，下滑端倪早就显现。2023年上半年，华大基因旗下与防疫相关的感染防控基础研究和临床应用服务、精准医学检测综合方案两项业务的收入就分别同比下滑了75.22%、48.18%。

华大基因不是业内业绩大幅下滑的孤例。

2023年，同样曾经从新冠检测检测业务中获得非常态化业绩增长的九安医疗（002432.SZ）也深陷业绩大幅萎缩的泥沼，同期预计归母净利润为11亿元至13亿元，同比下滑了91.89%至93.14%。

“去年同期，公司iHealth体外诊断检测产品在美国市场畅销，产品销售收入大幅增长带动公司去年同期业绩大幅增长。”九安医疗指出，“公司本报告期业绩较去年同期下降，主要是常态化后，美国市场对于相关产品的需求下降所致。”

同在2月29日晚间披露业绩预告的IVD企业圣湘生物（688289.SH），2023年收入和归母净利润分别为10.06亿元、3.60亿元，分别同比下滑了84.40%、81.40%。

“要系国内外公共卫生防控政策变化，导致新冠核酸检测试剂及仪器需求急剧下降，相关业务收入下降所致。”圣湘生物表示。

据华大基因介绍，2023年生育健康的业务和多组学、肿瘤防控两项业务收入出现了一定的增长。

“报告期内，公司继续主动战略性调整主营业务产品结构与供应链策略，推进主营业务的稳步发展。其中，生育健康的业务和多组学的业务收入同比略有增长，肿瘤防控收入同比实现显著增长。” 华大基因表示。

但从利润大幅下滑的情形来看，目前这两项业务或许仍然无法弥补检测业务失去的收入。

下一个增长点在何处，或许已然成为业内共同的难题。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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　　来源：长江商报

　　路德环境（688156.SH）2023年度业绩平稳增长。

　　近日，路德环境披露2023年度业绩快报，报告期，公司实现营业收入、归母净利润分别为3.50亿元、2779.16万元，分别同比增长2.24%、7.20%。

　　值得关注的是，路德环境两大主营业务业绩明显分化，白酒糟生物发酵饲料业务快速增长，无机固废处理业务（河湖淤泥处理服务、工程泥浆处理服务）业绩则有所下滑。

　　这与公司业务转型不无关系，路德环境正大力发展白酒糟生物发酵饲料业务，该业务营收占比已于2023年超过无机固废处理业务。同时，公司正推进4.39亿元可转债发行，进一步扩大白酒糟生物发酵饲料产能。

　　两大业务业绩分化

　　2月26日晚间，路德环境披露2023年度业绩快报，报告期，公司实现营业收入3.50亿元，较上年同期增长2.24%；实现归属于母公司所有者的净利润2779.16万元，较上年同期增长7.20%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2128.09万元，较上年同期增长6.38%。报告期末，公司总资产15.92亿元，较年初增长33.05%。

　　具体来看，路德环境第二座白酒糟生物发酵饲料工厂路德生物环保技术（金沙）有限公司2023年建成投产，白酒糟生物发酵饲料产能、产量持续提升。报告期内，公司加大销售投入，大力引进专业营销人才，组建专业营销团队，持续加强市场开发力度，同时不断进行产品迭代升级，产品销量稳步增加，公司白酒糟生物发酵饲料板块业绩同比实现较大增长。

　　而无机固废处理业务2023年不尽如人意，对此路德环境表示，一方面在报告期内受建筑工程开工减少及杭州亚运会影响，公司工程泥浆处理服务业务收纳、处置的泥浆量大幅减少，导致业绩下滑明显。另一方面，受环保行业变化的影响，叠加公司处于业务转型关键期，主动放弃承接回款预期较长的环保工程类新项目，新增订单量减少。不过路德环境也提到，公司连云港碱渣治理运营服务项目尚处于前期建设、设备调试阶段，投入运营后，未来贡献的收益将逐步提升。

　　由于上述业务业绩下滑，以及公司信用减值损失计提大幅增加、相关期间费用增长等因素，2023年，路德环境营业利润同比下降31.23%，利润总额同比下降30.71%。

　　拟募资扩大白酒糟饲料产能

　　路德环境成立于2006年，通过自主研发泥浆脱水固结一体化技术体系，探索河湖淤泥、市政污泥、工业渣泥等技术产业化的路径。2020年9月，路德环境成功登陆科创板。

　　从业务来看，无机固废处理业务一直占路德环境营收主导，但随着业务的拓展，酒糟资源化利用迅速扩张，营收占比不断提升，2020年至2022年，公司白酒糟生物发酵饲料业务收入的复合增长率达到72.89%。2023年上半年，该项业务收入占公司营业收入比重为59.45%，首次超过了无机固废处理业务，并持续保持强势；2023年1—9月，白酒糟生物发酵饲料业务收入占比达60.19%。

　　为扩大白酒糟生物发酵饲料业务，路德环境于2023年底披露发行可转换公司债券预案（修订稿），拟募资4.39亿元扩大产能。2024年1月，上交所在审核问询函内要求公司说明白酒糟生物发酵饲料市场需求情况、公司市场开拓进度、竞争优劣势、在手订单情况、现有产能、在建及规划产能情况，说明新增产能消化的合理性及对应产能消化措施。

　　产能方面，2023年上半年，公司白酒糟生物发酵饲料已投产产能为17万吨，销量为3.46万吨。如果募资项目得以实施，扩产项目全面达产后，公司饲料业务年产能将达到52万吨。

　　同时，路德环境表示，公司已进入主要终端客户（首农集团、新希望集团等）的采购目录范围，募资项目大幅提高的产能预计能够被巨大的市场空间所消化。

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　　证监会新闻发言人就私募基金DMA业务有关情况答记者问

　　问：近日，有媒体报道私募基金DMA 业务收紧，证监会对此有何评价？

　　多空收益互换（DMA）是私募基金与证券公司开展的市场中性策略交易，私募基金多头选择一篮子股票，同时使用股指期货套期保值，获得对冲后的选股收益。前期，私募基金因策略原因在市场波动过程中出现了部分净值回撤，证券公司和私募基金等主动加强风险防控，稳步降杠杆、降规模，风险得到了一定程度消化。根据中证机构间报价系统股份有限公司数据，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。DMA业务平稳降杠杆，有助于市场风险防控，有利于市场的平稳健康运行。

　　下一步，证监会将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。

7连板国脉文化2月27日发布股票交易异常波动暨风险提示公告，公司股票交易于2月26日、2月27日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据有关规定，属于股票价格异常波动。

公司主要业务为视频业务、游戏融合拓展、数字权益运营、企业综合服务及酒店运营业务等。经自查，公司目前日常经营情况正常，主营业务及业务模式未发生重大变化。市场环境或行业政策未发生重大调整，内部生产经营秩序正常。

公司近期关注到有媒体将公司列为Sora概念股，公司主营业务中暂未涉及Sora业务。公司AIGC相关技术仅初步在内部试用中，且前期投入规模有限，短期内对公司经营业绩不构成重大影响，后续发展还存在较大不确定性。

除此之外，公司未发现其他可能或已经对公司股票交易价格产生影响的媒体报道、市场传闻或热点概念事项等。

截至公告披露日，公司或控股股东目前不存在筹划涉及公司的重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

截止2024年2月26日，公司所属中证行业分类5030传媒的最新静态市盈率为24.89；公司所属证监会行业分类I64互联网和相关服务的最新静态市盈率为29.94，公司股票当前市盈率高于行业平均水平。

（文章来源：界面新闻）

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　　公告称，鉴于公司股票近期成交量及换手率波动幅度较大，可能存在市场情绪过热、非理性炒作风险，公司提醒广大投资者理性决策，审慎投资。

　　2月27日，截至发稿，克来机电涨停走出13连板，报41.03元，13天累计涨幅达245.37%。

　　值得注意的是，克来机电昨日超越深中华A在年初创下的11连板纪录，成为年内至今A股新的连板王。

　　2月26日晚间，克来机电发布股票交易严重异常波动公告。

　　公告提示，近期公司股票换手率波动幅度较高，2024年2月1日以来，公司累计换手率为53.87%。鉴于公司股票近期成交量及换手率波动幅度较大，可能存在市场情绪过热、非理性炒作风险，公司提醒广大投资者理性决策，审慎投资。

　　克来机电提示，目前阶段，公司主要的竞争对手是国外同行业公司及其在国内设立的合资公司及细分领域的上市公司。近几年来，工业机器人行业巨头加大在中国的投资力度，扩充在华的生产基地，国内一些上市公司也加大在机器人和智能装备产业的投入，国内外智能装备制造领域的市场竞争更加激烈。公司目前在承接重大项目的能力、资产规模及抗风险能力等方面与国际知名企业相比仍有一定差距，将面临较大的市场竞争风险。

　　克来机电称，公司业务近年来均保持稳定，业务板块未发生重大变化，公司主营业务主要包括智能装备业务和汽车零部件业务两大板块。其中智能装备业务产品主要系将柔性自动化装备与工业机器人系统应用于装配、检测、物流等工艺流程，公司智能装备业务存在受下游行业的固定资产投资周期性波动影响，可能引起公司经营业绩波动的风险。汽车零部件业务产品主要包括燃油分配器、燃油管、冷却水硬管及热管理系统的部分核心零部件。公司的主要客户、基本面亦未发生重大变化。

　　财联社

　　由于印尼的低价镍冲击市场，镍价大幅下跌，全球大约一半的镍矿无利可图。多家矿业巨头警告称，它们的镍业务利润大幅缩水，或处于亏损状态，并且短期内复苏前景渺茫。

　　镍是制作锂离子电池的重要原材料，系实现全球能源转型所必不可少的绿色金属之一。而印尼则是世界上最大的镍生产国，该国目前占全球供应量的一半以上，这一比例到2030年可能进一步提升至3/4。

　　镍传统上分为两类：用于制造不锈钢的低级镍和用于制造电池的高级镍。印尼大幅扩大低级镍的生产造成了过剩，而更重要的是，加工技术的提升让过剩的低级镍也可以被提炼成优质产品。

　　由于严重的供应过剩，加上全球经济增速放缓等因素，镍价去年下跌了45%，镍价目前在每吨1.7万美元左右徘徊。

　　麦格理集团数据显示，在镍价每吨1.8万美元时，35%的镍产量无利可图，而当镍价跌至每吨1.5万美元时，这一数字将跃升至75%。

　　大宗商品市场通常很容易受到周期性波动的影响，尤其是在宏观经济上行或下行造成供需失衡时。但目前镍行业的情况不同，整个行业正在经历一场结构性转变，颠覆了预测和模型。

　　矿业巨头称短期内前景无法改善

　　英美资源集团首席执行官Duncan Wanblad表示，印尼镍带来了严重的结构性挑战，而该国似乎没有停下的打算。英美资源集团上周将其镍业务减记了5亿美元。

　　尽管必和必拓近年来一直将镍视为一个关键的增长市场，但其镍业务却经常亏损，而该公司的年利润超过300亿美元。

　　必和必拓首席执行官迈克·亨利表示，公司将不得不在未来几个月内决定是否关闭其在澳大利亚的旗舰镍矿业务。必和必拓已将这部分业务减记了25亿美元，并预计市场至少在2030年之前都会保持供应过剩。

　　作为全球最大的镍生产商之一，嘉能可在加拿大和澳大利亚都有庞大的业务。该公司已经关闭了在新喀里多尼亚群岛的镍业务。

　　嘉能可首席执行官Gary Nagle预计，镍价将继续保持低迷。Nagle表示：“我们认为印尼的产量将继续保持增长，我们预计中短期内镍价不会大幅回升。”

2月23日，记者自佩蒂股份最新发布的投资者关系活动记录表了解到，公司自主品牌的销售收入主要由零食产品贡献，其主粮大部分靠外部工厂代工，在一定程度上影响了毛利率水平。这两年，佩蒂股份一直在对国内工厂的产线进行调整，适配国内市场特别是自主品牌的需求，先后在温州工厂建成了两条湿粮产线，原有的零食产线也会逐步改造，主要两个方向，一是品类上适配国内市场需求，二是设备上提高自动化水平。

有投资者提问：“能否介绍一下公司2023年的国内市场业务情况，以及2024年的业务规划？”对此，佩蒂股份回答：“2023年，公司国内市场业务主要有以下几个特点：一是收入规模呈现高速增长的特点，在代理业务逐步压缩的背景下，自主品牌的增速要高于国内业务总体增速；二是公司布局了多品牌战略，重点投入好适嘉和爵宴这两个品牌，特别是爵宴品牌，通过爆品逻辑，打造畅销单品，带动品牌知名度上升，老款爆品带动新品，实现品牌的快速放量和品牌力的提升；三是爵宴产品主打高肉、纯天然的产品系列，包括规划中的主粮产品，以‘天然’概念培养出一部分用户的心智，以产品力打造品牌力。”

“2024年，公司将坚持当前既定的品牌策略，加大对自主品牌的投放效率和力度。下半年，自产的新西兰主粮、冻干粮等一批具备了明显差异化特色的新型主粮产品将陆续上线，给国内市场业务带来一定的增量。”佩蒂股份表示。

（文章来源：新京报）