来源：格隆汇
格隆汇3月15日丨承德露露(000848.SZ)公布2024年员工持股计划(草案)，本员工持股计划拟持有的标的股票数量不超过1,300.00万股，约占本员工持股计划草案公告日公司股本总额105,255.4074万股的1.24%。本员工持股计划购买回购股份的价格为6.00元/股。
本员工持股计划拟筹集资金总额上限为7,800万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1.00元，合计认购份额不超过7,800万份。具体份额根据实际出资缴款金额确定。
本员工持股计划的参与对象为公司(含子公司)董事、监事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术(业务)人员(以下简称“持有人”)，首次授予部分的参与对象包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术(业务)人员，初始设立时总人数不超过169人(不含预留份额)，具体参加人数、名单将由公司遴选及员工实际缴款情况确定。
本员工持股计划的存续期为48个月，所获标的股票分三期解锁，锁定期分别为12个月、24个月、36个月，均自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起计算。
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
在开年以来的一个多月里，部分投资者正在“扫货”ETF。
2月2日，股票ETF单日大幅“吸金”，资金净流入高达550亿元，仅华泰柏瑞、华夏、嘉实、易方达四家ETF“大厂”旗下的沪深300ETF就吸纳资金329亿元。
截至2月2日，2024年年内ETF的份额达到了2.1万亿份，相比去年末增长了6.26%；ETF的日均成交额达到1534亿元，相比去年末增长了12.85%。其中，以沪深300ETF为代表的宽基ETF是本轮“扫货”的主力产品。
不过，就目前情况来看，多只被“抄底”的ETF业绩表现并不乐观。也有业内人士提醒投资者，尽管ETF是不错的行情“抓手”，相关操作仍应注意分散风险，保持理性投资。
投资者持续“扫货”宽基ETF
近期，由于权益市场持续震荡，“抄底”资金正在不断涌入，其中股票型ETF当仁不让地成为了资金“抄底”的首选工具。2024年1月，股票型ETF吸引了超1500亿元的资金流入，特别是跟踪沪深300、上证50、创业板指、科创50等指数的宽基ETF产品，受到了投资者的重点关注。
具体来看，易方达沪深300ETF被加仓最多，年初以来的份额增长超过260亿份，份额变动率高达89.5%，该基金目前的份额约552.22亿份，预估规模约856.61亿元。紧随其后的是华泰柏瑞沪深300ETF，以114.3亿的份额增长位居第二，份额变动率为30.53%，该基金目前的份额约488.74亿份，预估规模约1552.19亿元。嘉实沪深300ETF以98.48亿的份额增长位居第三，份额变动率约84.93%，基金目前的份额约214.43亿份，预估规模为708.06亿元。
除了上述三只沪深300ETF外，还有多只其他宽基指数ETF也受到了投资者的高度关注。数据显示，华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、华夏科创50ETF等正在被投资者积极买入。其中，华夏上证50ETF截至2月2日的管理规模为991.25亿元，开年仅一个月，新增规模就超过了188亿元。
除了主流综合指数外，一些跟踪小众指数和特定主题的ETF也获得了投资者的青睐，规模快速攀升，其中包括一些较新的ETF产品。景顺长城纳指科技ETF就是一例，该基金自2023年7月成立以来规模增长迅猛。在2023年三季度末，该基金规模仅6.2亿元；而截至今年2月1日，该基金规模已激增至62.36亿元，规模翻了10倍。同样，华泰柏瑞红利低波ETF的规模也实现了显著提升。截至2月2日，其规模达到56.91亿元，创下发行以来的历史新高。而在2023年末，该基金的规模仅为25.28亿元。
代表性产品交投活跃
随着行情的升温，代表性ETF的交易量不断攀升。1月18日，华泰柏瑞沪深300ETF的单日成交额突破了150亿元，这一数字位列史上第二，超过了2023年8月28日的110亿元，仅次于2015年7月6日的199亿元。
除了华泰柏瑞沪深300ETF，其他三只跟踪沪深300指数的主流ETF也同样成交活跃，其中，嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF的当日成交额分别为59亿元、57亿元和44亿元，这四只ETF的单日总成交额突破了300亿元。
面对沪深300ETF成交火热的情况，华泰柏瑞总经理助理、指数投资部总监柳军认为，考虑到政策面、估值的水平以及市场对大小市值风格分化的反应，在当前时点，一些情况还未明朗但市场又有预期的情况下，大市值的、以沪深300为代表的相关产品是值得市场关注的。
近年来，ETF市场的总成交额持续增长。数据显示，2023年，ETF的总成交额超20万亿元，占A股市场总成交额的近10%。招商证券研究所认为，在2023年A股市场震荡下行的环境下，ETF能够发挥市场的润滑剂和稳定器的作用。
值得一提的是，近期交投活跃的ETF多为已经发行多年的成熟产品。这意味着，与主动权益基金相比， ETF对“首发效应”的依赖较小。招商证券研究所的数据显示，如果将2023年各类型ETF的规模增量拆解来看，宽基ETF在2023年内的规模增量一马当先，合计增长2874亿元。增量规模中的570亿元来自新产品发行，其余2304亿元均为发行后投资者净买入和净值变化贡献。
分批建仓，分散风险
不过，尽管大量资金正涌入ETF市场寻找投资机会，但并非所有ETF的表现都可圈可点。
券商中国记者注意到，受行情影响，部分ETF的业绩表现较为平淡。例如，随着沪深300指数下跌7.33%，许多被资金重点关注的沪深300ETF的跌幅也在7%左右；上证50指数下跌4.18%，导致华夏上证50ETF收跌3.69%。在此背景下，仅有少数ETF实现了正增长，如景顺长城纳指科技ETF和华泰柏瑞红利低波ETF，分别上涨9.98%和3.72%。
在此情形下，有ETF出现了规模相对份额逆势下降的现象。以华夏科创50ETF为例，尽管该基金份额增长了42亿元，但截至2月2日的管理规模为765.88亿元，相比之下，其在2023年末的管理规模达到了933.78亿元。
去年初，ETF同样被投资者当作追逐热点行情的工具性产品。数据显示，去年1月，投资者也曾大量买入房地产、芯片、证券保险和酒类主题的ETF产品。然而，很多产品后续的收益并未达到预期。例如，去年被大幅买入的鹏华中证酒ETF全年收跌18.70%。
资深基金评价人士伍彦妮表示，今年以来，在“国家队”的带领下，跟踪沪深300指数的ETF份额增长斜率为历史最快，在连续3年增长后继续大幅增长，体现出机构投资者对于大盘的充足信心。她认为，长期来看，ETF产品符合被动投资、低费率投资的大势所趋；短期来看，在市场探底的环境中，ETF也有“用武之地”。她建议投资者可以对低估品种进行分批建仓，并对场内高溢价的QDII-ETF保持理性投资态度。
每经记者 叶峰 每经编辑 肖芮冬
本周股指涨跌互现，场外资金积极进场抄底。沪深两市股票型ETF和跨境型ETF本周合计份额增加约322亿份，合计净流入约736亿元。
值得注意的是，沪深300ETF（510300）份额突破455亿份创新高，规模达1516.84亿元。
行业主题上看，医药、新能源相关ETF被资金看好，而证券相关ETF被资金抛售。
ETF本周份额增加约322亿份，净流入逾700亿元
本周沪深两市成交3.99万亿元，其中沪市成交1.87万亿元，深市成交2.12万亿元。截至最新收盘，沪指报收于2910.22点，全周上涨2.75%，深证成指报收于8762.33点，全周下跌0.28%。
本周主要指数相关ETF表现
本周市场主要股指涨跌互现，5只主要指数ETF中，上证50ETF涨近3%，科创50ETF跌超2%，创业板ETF跌1.92%。
资金动向上，沪深300ETF、上证50ETF、创业板ETF和中证500ETF受资金追捧，份额分别增加了53.6亿份、33.17亿份、5.02亿份和0.64亿份；而科创50ETF份额减少了2.79亿份。
上述5只指数ETF本周合计净流入271亿元，其中沪深300ETF净流入175亿元。
总体而言，本周股指涨跌互现，场外资金积极进场抄底。沪深两市股票型ETF和跨境型ETF本周合计份额增加约322亿份，合计净流入约736亿元。
值得注意的是，沪深300ETF（510300）份额突破455亿份创新高，规模达1516.84亿元。
沪深300ETF（510300）二级市场价格和份额变化
对于近期的市场，有券商表示，鉴于政策层面多管齐下，A股市场即将迎来预期恢复过程，考虑到当前估值整体仍在低位，市场具备向上修复空间。行业配置方面，可关注“市值管理纳入央企负责人业绩考核”催化下央企板块的投资机会；与此同时，市场情绪修复下可博弈前期超跌板块的反弹修复机会，如电力设备、医药、TMT板块。此外，还可关注中长期资金入场所带来的大金融板块（银行、非银金融行业）的投资机会。
医药、新能源相关ETF被资金看好
在行业主题ETF方面，本周份额增长超过1亿份的基金有12只，其中医药ETF、新能源ETF和人工智能ETF份额分别增加了4.38亿份、4.09亿份和3.35亿份，分别净流入资金1.67亿元、1.54亿元和2.81亿元。
在资金流出方面，本周有15只行业主题ETF份额减少超过了1亿份，证券ETF、券商ETF和芯片ETF基金份额分别减少了6.13亿份、5.52亿份和4.61亿份，分别净流出资金5.33亿元、4.6亿元和3.57亿元。
值得注意的是，央企共赢ETF本周大涨11.33%，场外资金快速进场。
央企共赢ETF（517090）二级市场价格和份额变化
有券商表示，随着市值管理考核的落地，未来央企为了做大做优市值，有望通过增持、回购等方式稳定投资者的预期和增强信心，并加大现金分红力度回报投资者。
11只ETF周成交额破百亿
ETF本周活跃度有所提升，有11只ETF周成交额突破百亿元。
从单个ETF来看，华泰柏瑞沪深300ETF周成交额接近400亿元，华夏上证50ETF和易方达沪深300ETF成交额超过了200亿元
此外，在成交额排名前11的宽基ETF中，有4只ETF跟踪沪深300指数，来自华泰柏瑞、易方达、嘉实基金和华夏基金。
从市场表现看，日经ETF本周冲高回落，周中创了上市新高，周成交额超150亿元。
此外，恒生互联网ETF（513330）、科创50ETF（588000）本周一度创出上市新低。
恒生互联网ETF（513330）二级市场价格和份额变化
1只ETF披露下周发行
基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而ETF布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。
目前暂无ETF披露下周上市。发行方面，目前有1只ETF披露下周发行，跟踪标的为MSCI美国50指数。
封面图片来源：视觉中国-VCG111362775847
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
每经记者 李娜 每经编辑 赵云
2023年10月下旬以来，北证50指数曾有一波超级主升浪，期间涨幅接近60%。此前表现平淡的北交所基金趁机收复失地。
截至2024年1月19日，最新披露的基金四季报显示，以北交所为投资主题的基金呈现两极分化。指数类成为香饽饽，工银瑞信北证50成份基金更是实现四季度规模从2000多万元增至1.9亿元，涨幅超过7倍。
份额增长占更主要位置
1月19日，易方达、华夏、广发、工银瑞信、万家等基金公司发布了旗下相关北交所主题基金的四季报。四季报显示，共有10只北交所基金规模在2023年四季度实现增长，其中共有4只基金规模翻倍。
从基金规模变化来看，增长最快的为工银北证50成份指数基金，其A、C类合计规模从2023年9月底的2383万元猛增至2023年底的约1.91亿元，增幅超7倍。从基金份额变化来看，该基金总份额同期从2636.75万份增至1.54亿份，增幅达到4.8倍。具体来看，该基金A类份额从四季度初的850.38万份增至4171.76万份，增长390.57%，其C类份额更是获得超过9000万份的净申购，四季度期间份额增幅达到527.78%。
另一只增幅明显的万家北证50成份指数基金，规模同期从6770万元增至3.3亿元，增幅超过4.3倍。从基金份额变化来看，该基金合计份额四季度期间从期初的7635.09万份增至2.99亿份，增幅接近3倍。从净申购份额绝对值来看，2023年四季度期间，万家北证50成份指数C净申购份额超过1.7亿份，A类份额也增长超过5200万份。
“指数类北交所基金的上涨，主要还是资金借道抄底。从基金规模的快速增长来看，份额的增长占据更主要的位置。”某基金人士表示。
也有主题基金规模缩水
尽管北交所行情让人记忆犹新，但是并非所有北交所主题基金规模实现了上涨。
四季报显示，共有5只北交所主题基金规模出现不同程度缩水，如大成北交所两年定开、嘉实北交所精选两年定开、广发北交所精选两年定开三只基金在2023年四季度缩水超过10%，易方达北交所精选两年定开基金和万家北交所慧选两年定开基金规模同期缩水均超过8%。
《每日经济新闻》记者发现，规模缩水背后，对应着份额的快速下滑。
Wind（万得）数据显示，广发北交所精选两年定开基金总份额从2023年四季度初的4.96亿份下滑至3.26亿份，份额下滑34%，大成北交所两年定开基金总份额缩水至3.49亿份，缩水幅度超过30%。嘉实北交所精选两年定开基金、万家北交所慧选两年定开基金、易方达基北交所精选两年定开基金、华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金对应的份额则分别下滑28.28%、25.42%、25.23%、20.91%。
事实上，由于2023年11月首批北交所基金到期，基金开放赎回，基金经理为提前应对赎回，不得不提前减仓，错失了部分时机，同期涨幅还跟不上相应指数类基金。
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
原标题：ETF规模速报 | 叹为观止！4只沪深300ETF，昨日共计净流入191亿元
每经记者 赵云 每经编辑 肖芮冬
昨日市场V型反弹，沪指2800点失而复得，创业板指数领涨。
盘中多只宽基ETF出现放量拉升，尾盘权重股集体走强，带动指数反弹。
Wind数据显示，在1月18日的非货币ETF市场中：
易方达沪深300ETF份额增加了24.62亿份，相应净流入额达到38.81亿元。
其次是华泰柏瑞沪深300ETF，基金份额增加了23.34亿份，净流入额为74.89亿元，为当日净流入额最多的产品。
第三位是华夏上证50ETF，其基金份额增加了19.76亿份，净流入额44.24亿元。
值得注意的是，表中所展示的4只沪深300ETF，昨日净流入额合计高达191.34亿元。
若算上同样大额流入的华夏上证50ETF，则暗示昨日护盘的“神秘力量”为主的抄底资金，在这5只宽基ETF上合计净买入超过235亿元。
此外，易方达沪深300医药卫生ETF的基金份额下降了4.03亿份，对应的净流出额为1.5亿元。
其次是华夏上证科创板50ETF，基金份额减少了3.96亿份，净流出额为3.13亿元，为当日净流出最多的产品。
另外，国联安中证全指半导体ETF的基金份额减少了3.48亿份，对应净流出额为2.42亿元。
（注：因Wind数据统计的深交所上市ETF上市之后的每日份额，为交易所披露的盘前份额，而上交所无此规律，所以本文在统计份额变化时，深交所ETF份额变化实际起止日为“昨天”到“今天”，上交所ETF为“前一交易日”至“昨日”，特此说明）
总体来看，经过昨日后，全市场ETF份额增加284.75亿份（+1.39%），达到20714.76亿份；总规模增加73.33亿元（+0.37%），为19878.61亿元；近一周日均成交额增加642.77亿元（+65.77%），为1620.13亿元。份额增加最大的行业为金融，目前有25只基金跟踪；份额增加最大的主题为中证红利指数，有4只基金跟踪。份额增加最大的指数标的为沪深300（+12.92%），有22只基金跟踪；收益最高的指数标的为光伏龙头30（+2.56%），有1只基金跟踪。
华泰柏瑞沪深300ETF的总份额因资金大幅抄底再创新高，达到384.8亿份，规模目前为1258.49亿元。
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
经历了2023年全年整体市场环境震荡，投资者们的投资逐渐转向相对稳健的产品。FOF作为“基金中的基金”受到投资者们的广泛关注，基金公司也在逆势大力布局FOF新产品。
2024年有哪些机遇或面临哪些风险？如何理性看待QDII和商品型基金的配置？养老投资应当如何进行？针对上述问题，南方基金FOF投资部基金经理黄俊近期发表观点，为投资者们带来深入分析。
经济基本面在政策发力后可以企稳
国内权益配置价值提升
黄俊表示，2024年的国内权益资产将会好于2023年。首先，海外主要经济体持续两年韧性后，近期开始有转弱迹象，其货币政策将逐渐由紧转松，外部流动性制约有所缓解；其次，国内政策空间打开后，实际政策力度也在陆续加码，近期货币市场转松，2024年赤字率目标上调，2023年12月单月3500亿元PSL增量，已经充分表明了积极态度；第三，权益的估值性价比随着市场的回调而不断提升，充分反映了问题和压力，即使考虑极端情形后，国内权益资产的配置价值仍然凸显；最后，投资者的预期变化幅度远远大于基本面的波动幅度，当前时刻的态度其实很容易反向修正，提供难得的阶段性机会。
综合看，在低估值、流动性充足、政策持续加码等诸多利好的提振下，国内权益资产单边下行的走势大概率已经结束，2024年有望呈现阶段性机会和结构性机会。
当然，投资者也不能奢望市场实现一蹴而就的快牛行情，这个还需要依赖内生增长动力的不断积蓄和政策利好的长期持续释放。因此，风险反而是在权益资产有明显的阶段表现，投资者情绪重新高涨之时。
看好FOF的多资产配置模式
境外发达市场权益未必是很好时刻
黄俊表示，看好FOF能提高夏普比例的多资产配置模式。FOF以实质分散化配置于标准资产，穿透后看包括二级市场权益、利率债、信用债、可转债、大宗商品，既包括境内资产也包括境外资产，能够利用各资产低相关性的优势，实现组合层面更好的夏普比例，是打破刚兑时代，满足投资者理财需求的较好模式。
通过纳入QDII以及商品等基金，将有可能提升FOF的实际风险收益比。但对境外资产给出特别有深度的预判是相当困难的，战术资产配置的决策并不容易，因此，可以用被动投资的思路，将他们纳入长期的基准进行配置，以及定期实施再平衡。当然，将它们纳入战略资产配置的必要性，需要先研究其长期表现规律，看其是否能提供更好的风险收益比；而纳入时机，也需要在研究好其资产属性和历史规律的基础上，择机进行或者逐渐分批提升比例。参照过往几次境内投资者集中出海投资的经历，他认为当前不应对表现持续较好的部分境外资产简单线性外推为宜。
如果一定要给出具体的判断和观点，倾向于认为发达市场的利率债或者少数估值偏低的新兴市场权益时机不差，但发达市场的权益应该不算是好的时间点。
坚信低估值权益资产提供的中长期配置价值
以定投思路逢低布局Y份额
黄俊表示，当前权益低估阶段是定投Y份额的良机。在个人养老金目前可选品类中，Y份额基金的业绩基准中权益比例相对较高。按照历史经验，从长期看，权益资产的增值潜力是高于固收资产的，因此，Y份额是个人养老金账户投资中能长期更好增值的品类。当然权益资产的缺点——短期波动大，确实会制约Y份额初期的收益/回撤体验。海外第三支柱发展的经验也显示，需要高含权比例养老产品在10年甚至20年维度明显战胜了其他品类后，才真正受到参与人的欢迎，才成为主流品种。
而过去一年恰逢权益市场呈现回调明显，因此也需要资管机构投入更多资源和精力，把Y份额的投教普及工作做深做精。坦率地说，资管行业的从业人员，也是经过多年的理论学习、一两轮股市牛熊轮回的锤炼，才真正认可了那些本该有的投资常识——价格终将回归价值、定投平滑持有成本、分散配置提高夏普比、权益长期能跑赢债券和货币。投教工作可能是Y份额发展中不可或缺的环节，也是资管行业践行社会责任的重要体现。
回到眼前，如前所述，在诸多正面因素的综合推动下，2024年国内权益资产的表现有望好于2023年，因此也将提振权益配置比例较高的Y份额的吸引力。在权益资产低估值时期，参与人要坚信其中长期配置价值，耐心等待低估后的最终修复，未来权益市场最差情形也只输时间，不输空间和价值。此外，参与人在未来再次申购Y份额时，可以采取定投的思路，分时分批申购，平滑成本，不能重蹈行情高涨时集中申购的被动；如确实必须使用一年额度集中申购，也应注意利用权益资产的波动性，在市场情绪偏高时保持谨慎，多多尝试在权益低迷、低估时才逢低布局，或可改善持有体验。
资管机构和销售渠道也应充分利用当前权益市场的低估值，逆势布局Y份额，如此，才能减轻参与人在将来权益市场高点被迫追加的风险，改善服务客户的真实盈利，提升品牌形象和创造社会价值。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文章涉及的观点和判断仅代表个人对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
原油QDII受到投资者青睐。但近期国际市场油价下降，12月19日24时起国内成品油价格将迎来6连降。
易方达原油证券投资基金12月19日再次发布溢价风险提示公告。这已是该基金12月内第9次发布溢价风险提示公告。
图片来源：易方达基金官网
原油QDII频发风险提示公告
公告显示，近期，易方达原油A类人民币份额二级市场交易价格波动较大，2023年12月14日，该基金基金份额净值为1.1261元，截至2023年12月18日，该基金在二级市场的收盘价为1.386元，明显高于基金份额净值。
为此，易方达基金声明，该基金为上市开放式基金，除可在二级市场交易外，投资人还可以申购、赎回本基金，申购、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净值进行计算，投资者可通过基金管理人网站或交易行情系统查询本基金的最新份额净值。为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，基金已于2020年3月25日起暂停申购及定期定额投资业务。
截至目前，基金运作正常，基金无其他应披露而未披露的重大信息。此外，该基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。
同日，嘉实基金公告称，旗下嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。2023年12月14日，该基金基金份额净值为1.3614元，截至2023年12月18日，基金在二级市场的收盘价为1.648元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。
上述两只基金近期均频频发布溢价风险提示公告。易方达原油12月以来共发布9次溢价风险提示公告，此外，11月还发布了12次溢价风险提示公告。嘉实原油在12月发布3次溢价风险提示公告。
机构研判明年原油价格
对于原油市场接下来的走势，诺安基金介绍，巴以冲突爆发初期对原油价格构成明显扰动。
诺安基金称，未来油价需求受季节性、全球经济增长放缓等预期影响，叠加市场对供应端的担忧，预计明年上半年油价表现相对疲弱，下半年供需格局有望好转。
博时基金表示，全球尚未进入新一轮补库周期，原油缺乏需求端上行拉动；OPEC+保价意愿强，其财政盈亏线为油价提供底部支撑；低库存背景下，供给博弈与海外经济韧性放大原油波动。
广发期货认为，展望2024年原油市场的关键变量，其一为OPEC+的产量政策，其二为宏观经济形势。考虑OPEC+对于托底油价具有较强的减产能动性，2024年供应体量预计存在一定调整弹性，原油供应或跟随需求节奏进行调整，潜在风险在于地缘冲突升级带来的供应中断风险。
广发期货表示，明年海外发达经济体浅衰退的基准情况下，石油需求增速预计继续放缓，但考虑OPEC+产量政策调整的能动性，2024年石油供需结构难有大矛盾，全球油品的低库存结构短期难以打破，2024年油价预计维持高估值水平。