专题：沪指再失2900点 节前沪深两市是否有转机？

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　　A股今天午后发力了！

　　今天下午两点之后，A股市场突然迎来强买力。建设银行由绿转红，股价被快速拉起，并带动四大行走强。在这个时点，大行迎来大买力，汇金此前已经多次增持四大行，那么，此次是否又是国家队出手呢？

　　值得一提的是，天眼查App显示，近日，苏州国有资本投资有限公司成立，法定代表人为李方玲，注册资本500亿元人民币，经营范围含企业总部管理、股权投资、创业投资、融资咨询服务、以自有资金从事投资活动等。

　　股东信息显示，该公司由苏州市人民政府国有资产监督管理委员会全资持股。据天眼查App显示，该公司是一家以从事资本市场服务为主的企业。

　　A股午后突然飙涨

　　今天下午两点过后，A股市场突然迎来了大买力。建设银行等股票直线拉升，给大盘注入强大动力，指数也随之上涨。截至收盘，沪指涨0.54%，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.07%。成交额有所放大，北向资金净买入近60亿元。光学光电子、食品饮料、消费电子板块涨幅居前，公用事业、光伏设备板块跌幅居前。

　　那么，究竟发生了什么？从目前这个市场情况来看，出现如此大的买力，并不能排除国有资本入市的可能性。

　　12月1日，国家队就曾出手。当天下午，消息突然传来，国新当日进场买入多家公募基金公司旗（金麒麟分析师）下ETF产品。据悉，所购入的ETF产品多为跟踪央企指数产品。随后，大盘快速反攻。

　　从10月份以来，国家队动作频频。10月11日，中央汇金时隔8年再次出手，对中国银行、农业银行、工商银行、建设银行合计增持超4.76亿元，并表示拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持国有四大行股份。

　　10月23日，中央汇金公告称当日买入ETF，并表示将在未来继续增持。据Wind数据，10月23日，170只指数基金或增强指数基金份额增加，以10月23日基金单位净值以及份额变动测算，170只ETF规模单日增加93.42亿元，其中13只规模增长超过1亿元。

　　值得一提的是，近期国债市场持续大涨，可能也在一定程度上刺激了四大国有行这些带有国债属性的股票。而来自彭博社的数据显示，根据中国外汇监管机构，外资上个月在全球第二大债券市场净增持规模达2510亿元人民币（约合330亿美元），为历史次高量。净增持的规模几乎是10月份的六倍，去年6160亿元人民币流出人民币债券，创下纪录。

　　苏州国资大动作

　　今天还有一个信号值得关注。

　　天眼查App显示，近日，苏州国有资本投资有限公司成立，法定代表人为李方玲，注册资本500亿人民币，经营范围含企业总部管理、股权投资、创业投资、融资咨询服务、以自有资金从事投资活动等。股东信息显示，该公司由苏州市人民政府国有资产监督管理委员会全资持股。

　　昨天（12月26日）召开的苏州市委全会暨市委经济工作会议强调，科技创新是高质量发展的“主引擎”。会议提出，要坚持围绕产业升级谋创新、聚焦成果转化抓创新，加快建设产业科技创新中心主承载区，落实好市委提出的科技创新“八大工程”。更加突出企业创新主体地位，加强创新企业培育，强化产业技术攻坚突破，支持更多头部企业牵头组建创新联合体，聚力解决一批“卡脖子”难题。更大力度集聚创新创业人才，迭代升级人才政策，加快拔尖创新人才培养，全方位加强对基础研究、成果产业化、重大技术攻关领域人才团队支持。更高水平加强创新源头供给，统筹配置创新资源，鼓励围绕产业建立科创联盟，不断建强各类科创载体。更优举措完善创新生态，建好用好先进技术成果长三角转化中心，充分用好各类创投基金，不断提高企业对创新资本的可获得性。

　　会议还提出，要对标世界银行新一轮营商环境评价体系，打造公平竞争市场秩序，聚焦企业全周期、产业全链条需求优化服务，持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境。加快优化要素市场化配置，开展全域土地综合整治试点、数据得地、数字征信、绿色金融等改革举措，发挥公共资源“一网交易”总门户作用，不断提升资源利用效率。持续提高政府服务效能，全面推进数字化改革，升级“政策计算器”“苏商通”等平台功能，推动更多政策免申即享、直达快享，大力推进市场准入、项目建设等审批提速增效，加快建立市县乡三级企业服务中心和企检服务中心。不折不扣落实好国家和省各项惠企政策，扎实推进国企改革深化提升行动，促进民营经济高质量发展。

　　责编：王璐（金麒麟分析师）璐

　　校对：彭其华

　　债市：大行年内第三次下调存款利率，降息预期再起

　　市场回顾与分析

　　一级市场回顾

　　上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为4472亿、288亿和100亿，净融资额为4072亿、213亿和100亿。信用债共计发240只，总规模2041亿，净融资额-87亿。可转债新券发行7只，合计融资规模约77亿元。

　　二级市场回顾

　　上周利率下行为主。主要影响因素包括：存款利率下调、股债跷跷板、存单利率、跨年资金面等。

　　流动性跟踪

　　上周公开市场净投放2160亿，机构跨年速度偏慢，跨年资金价格不低。关注本周1800亿国库现金定存招标情况及跨年资金面状况。

　　政策与基本面

　　上周国内暂无重要经济金融数据公布。大行宣布年内第三次下调存款挂牌利率。高频数据来看：京沪地产新政对新房销售产生一定刺激效果，年末销售冲量时点提前。

　　海外市场

　　多家航运公司因船只遭袭宣布绕道好望角以暂时性替代红海航线。最终10年美债收盘3.90%，较前周下行1BP。

　　债市策略展望

　　上周债券收益率明显回落，导火索是大行开启年内第三轮存款利率下调，市场关注银行利润约束缓解后MLF、LPR等其他广谱利率跟进下行的可能性。

　　总体来看，目前处在年末经济及债券供给淡季，债市短期面临的风险较为有限，但考虑到目前收益率曲线比较平坦，资金面预计将成为影响后续行情演绎的关键，关注跨年后流动性是否转松，如果存单利率能触顶回落，交易情绪或能延续。继续建议以震荡思路操作，哑铃型配置为主，在把握估值修复机会的同时做好流动性管理，适时调整仓位结构。转债方面，指数进入今年以来的底部区间，预期的博弈或许仍将持续。多家银行调降存款利率；国家新闻出版署就《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》公开征求意见，拟规定限制游戏过度使用和高额消费，引发了市场对于过严的营商环境的担忧，关注后续两会经济目标和政策演绎，关注市场情绪的节奏。

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